阿恩·索伦森
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万豪国际(Marriott International)提高了对喜达屋(Starwood)的出价,出价超过了中国安邦保险集团(Anbang Insurance Group)的提议。

喜达屋董事会已确定,与上周由安邦保险集团(Anbang Insurance Group)牵头的财团先前宣布的报价相比,万豪的经修订条款构成了更好的提议。

根据经修订的合并协议的条款,喜达屋股东将获得每股21美元现金和0.80股万豪国际集团的普通股。&Resorts Worldwide,Inc.普通股。

不包括分时度假业务,该交易对喜达屋的估值约为136亿美元(每股79.53美元),其中包括100亿美元的万豪国际股票(基于2016年3月18日的收盘价73.16美元)和36亿美元的现金(基于约22亿美元)。 1.7亿股喜达屋流通股。

合并完成后,根据现有流通股,喜达屋股东将拥有合并后公司约34%的普通股。

此外,预计喜达屋股东将从分拆喜达屋分时度假业务及随后与ILG合并中以间隔休闲集团(ILG)普通股的形式获得单独对价,根据ILG的估值,目前喜达屋股东的每股价值为5.83美元。截至2016年3月18日收盘价。

两家公司仍预计,此次交易将在万豪喜达屋合并完成的计划日期之前完成。

修订后的协议和ILG交易的合计当前价值为喜达屋普通股的每股85.36美元。

W酒店标志徽标

经过广泛的尽职调查和联合整合计划,万豪公司有信心在交易完成后的两年内,实现每年2.5亿美元的年度成本协同效应,高于2015年11月宣布原始合并协议时的2亿美元。

万豪认为,这份经修订的协议为喜达屋股东带来了更高的价值,并具有迅速结账的能力,并提供了创造价值的潜力,使两组股东都可以从财务业绩的改善中受益。

万豪酒店和喜达屋酒店已经获得完成交易所需的重要监管同意,包括在美国和加拿大清除合并前的反托拉斯审查。

“在与喜达屋进行了五个月的广泛尽职调查和联合整合计划之后,包括仔细分析了品牌架构和未来发展前景,我们对合并后公司的力量和上行增长机会感到更加兴奋,” 阿恩·索伦森说万豪国际集团总裁兼首席执行官。

“我们也对实现我们的更新目标(2.5亿美元的成本协同效应)更有信心。

“随着购买价格中现金成分的增加,我们也改善了交易的财务结构。

“我们期望利用万豪酒店遍布全球的酒店开发组织以及拥有者和特许经营者的关系来加速喜达屋品牌的增长。

“最重要的是,综合的销售专业知识和增加的客户覆盖率应能提高客户忠诚度并增加收入。

“酒店级别的成本节省应使所有者和加盟商受益,包括提高预订,采购和共享服务的效率。

“该公司将在全球范围内建立更广泛的覆盖范围,并在业内提供最强大的常旅客计划,从而增强万豪服务于无论身在何处的客人的能力。

“我们还汇集了业内最有才华和经验的两个团队。

“他们将结合他们的创新思想和服务承诺,提供难忘的客人体验。”

喜达屋酒店集团董事长布鲁斯·邓肯(Bruce Duncan)&全球名胜世界补充说:“我们很高兴万豪酒店认识到喜达屋为此次合并带来的价值,并提高了支付给喜达屋股东的对价。

“我们对喜达屋和万豪的合并感到兴奋,这将创建全球最大的酒店公司,并为高端细分市场的全球增长提供无与伦比的平台。

“我们也对两家公司在关闭方面取得的进展感到高兴。

“在整个过程中,我们的董事会始终专注于为喜达屋股东创造最大价值,而万豪的经修订报价通过共享协同效应和所有权(在全球最受尊敬的公司之一)提供长期的上行潜力,从而为我们的股东提供了最高价值公司,以及大量的前期现金对价。

他说:“凭借轻资产的商业模式,多年行业领先的部门增长,强大的品牌以及对股东的持续资本回报,万豪股票一直以高于其公众同行的估值溢价交易。”

万豪预计,该交易将对2017年和2018年的调整后每股收益大致保持中立。

合并后,万豪将继续保持投资级信用评级。万豪预计交易完成后其杠杆率将略高于目标水平,但预计到2016年底,调整后EBITDAR的目标杠杆将达到调整后债务的3.0倍至3.25倍。

合并的一次性交易费用预计总计约为1亿至1.3亿美元。预计未来两年还将产生过渡费用。

此次交易取决于万豪国际和喜达屋酒店&渡假胜地全球公司的股东批准,喜达屋分时度假业务的计划处置已完成,剩余的监管批准以及其他惯例成交条件的满足。

万豪和喜达屋已各自同意在2016年3月28日召开各自的股东大会,以考虑经修订的合并协议拟进行的交易,并立即将会议延期至2016年4月8日。

假设已收到必要的批准,各方仍希望交易在2016年中完成。

喜达屋在某些情况下应支付的分手费从4亿美元增加至4.5亿美元。

在需要支付解约费的情况下,喜达屋还需要偿还万豪公司因交易融资而产生的实际费用,最高不超过1800万美元。

正如2016年3月18日所宣布的,喜达屋董事会先前确定由安邦保险集团有限公司(J.C. Flowers)组成的财团具有约束力和充分资助的提案&Co.和Primavera Capital Limited(“财团”)以每股78.00美元的现金价格收购喜达屋的所有已发行普通股,构成了合并协议中定义的“高级提案”。

财团的提案以及ILG交易的合并后,每股喜达屋股票的当前价值为83.83美元。

关于经修订的合并协议,喜达屋董事会已确定该财团的提案不再构成“高级提案”,因此,根据合并协议,喜达屋不再被允许从事讨论或谈判或提供机密信息。到,财团。

喜达屋董事会一致建议喜达屋股东与万豪公司修订合并协议。

James Wilkinson

酒店管理总编辑